昨夜(yè)，据路(lù)透社最新(xīn)报道，知情人士透(tòu)露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方(fāng)在(zài)可自由支配(pèi)开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消息(xī)人士和另一名了(le)解谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可能达成的(de)不会是一(yī)份长达数百(bǎi)页、可能(néng)需(xū)要(yào)立(lì)法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息(xī)人士(shì)称，预计谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由支配开支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费(fèi)开支，但(dàn)让议员(yuán)们在未来几(jǐ)个(gè)月通(tōng)过正常的拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定住房(fáng)和教(jiào)育等类(lèi)别的细节(jié)。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一些议员表示(shì)不应(yīng)该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日(rì)举行的(de)六(liù)个月来首次(cì)面对面会议(yì)不(bù)太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的任务是监(jiān)控(kòng)市(shì)场形(xíng)势并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平衡价格(gé)，以确(què)保生(shēng)产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格(gé)到2023年(nián)底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球宏(hóng)观经济形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押(yā)注美(měi)联(lián)储会在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上再度加息25个基(jī)点，最早在6月便(biàn)加息的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认(rèn)为接下来两次会(huì)议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约显示消化了(le)约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息规模通常都是(shì)25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和(hé)收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望(wàng)成为全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿(yì)美元的(de)上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市值增长规模(mó)，一(yī)日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达(dá)数(shù)据中心(xīn)业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未(wèi)来，英伟(wěi)达(dá)预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期货盘(pán)中明(míng)显下(xià)滑并创(chuàng)下近半(bàn)年(nián)或(huò)半年多以来新低。截至(zhì)5月25日(rì)下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后(hòu)于(yú)近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级(jí)研究员(yuán)黄(huáng)科在接受期(qī)货日报记者采访时表示，近期(qī)黑(hēi)色系品种(zhǒng)大幅(fú)下跌是宏观和产业共振带(dài)来(lái)的结(jié)果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面，目前美国两党对(duì)于政府债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随(suí)着截(jié)止日期(qī)临近，市场(chǎng)各方(fāng)的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而(ér)从美联(lián)储(chǔ)5月(yuè)会议纪要(yào)来(lái)看，不能(néng)排除接(jiē)下来继续(xù)加(jiā)息的可能(néng)性，当前美(měi)联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走强对于(yú)大宗商品(pǐn)价格普(pǔ)遍(biàn)形成一(yī)定压力。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固定资(zī)产(chǎn)投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原(yuán)料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部(bù)分(fēn)钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花zhǐ)跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季(jì)，在需求乏(fá)力的情况(kuàng)下(xià)，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色(sè)系商品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢(gāng)材(cái)下游(yóu)需求恢复距离(lí)此前预(yù)期(qī)有(yǒu)较大差距，叠加今年(nián)年(nián)初以(yǐ)来(lái)市场对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段(duàn)性错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进口规模(mó)又出现明(míng)显增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期(qī)中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计(jì)，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量(liàng)均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局(jú)数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续弱势(shì)，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场(chǎng)面(miàn)临的问题(tí)来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方(fāng)面的问题：一是(shì)高炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二是(shì)外需可(kě)能会大幅(fú)下滑；三是(shì)国内政策刺(cì)激(jī)还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内(nèi)需虽然(rán)未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来(lái)表(biǎo)现一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二季度以来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空(kōng)在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材(cái)需求端(duān)利空(kōng)可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材(cái)供应压力会明显增加(jiā)，产量也面临(lín)继续压减。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国(guó)内下一个相对(duì)重(zhòng)要(yào)的政策时点可能(néng)在(zài)7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落(luò)，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供(gōng)应及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下(xià)降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止(zhǐ)跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成(chéng)一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)平控政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续(xù)弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的(de)负(fù)向循(xún)环(huán)，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格(gé)区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市(shì)场(chǎng)力量的供应压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或将在笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花下半(bàn)年(nián)显现(xiàn)、国际局势缓和以及国(guó)内外价差(chà)有利于(yú)钢材(cái)出(chū)口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难(nán)以恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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