北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

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　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市(shì)公奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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