公募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大(dà)重仓(cāng)股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优(yōu)势(shì)之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投资(zī)，积累的(de)重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药明康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费今年大(dà)概(gài)率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布的社融(róng)和(hé)地产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续(xù)关(guān)注整个经济(jì)体发(fā)展状(zhuàng)况之外(wài)，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一(yī)季度(dù)基金份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末(mò)保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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