财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(jiào)大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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