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做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪='color: #ff0000; line-height: 24px;'>做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪升，引来(lái)众多投(tóu)资者的(de)目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同(tóng)店开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计(jì)未来(lái)5年(nián)也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来(lái)看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计(jì)及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市场(chǎng)份额(é)，可(kě)以获得更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。