美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)往任(rèn)何(hé)时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，投资者应(yīng)如(rú)何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内(nèi)人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替(tì)代(dài)对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发(fā)生什(shén)么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国(guó)主权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已飙苏修是什么意思，苏修是什么意思升至(zhì)了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些短期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最有(yǒu)可(kě)能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全(quán)球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看苏修是什么意思，苏修是什么意思到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造苏修是什么意思，苏修是什么意思成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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