关(guān)注国际方面消(xiāo)息。

　　克里米亚突发，无(wú)人(rén)机袭击(jī)！

　　据(jù)今日俄罗斯电视台(tái)（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨，俄(é)罗斯海军黑海(hǎi)舰队所在地(dì)，克(kè)里(lǐ)米亚半岛(dǎo)的塞瓦斯托波(bō)尔市的一个储油(yóu)设(shè)施遭(zāo)到无人机袭击。从网络上曝(pù)光的照片可以看(kàn)到，袭击导致储油设施燃起(qǐ)大火。

　　报道称，俄罗斯任(rèn)命的(de)塞瓦斯托波尔市(shì)市长米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上(shàng)称：“由无人机袭击造成的(de)火灾影响面积约(yuē)为(wèi)1000平(píng)方米，所有安全和(hé)救援人(rén)员都已抵达现(xiàn)场。火(huǒ)灾(zāi)所在地(dì)和民用区域间隔很远。”

　　现场目(mù)击(jī)者分享的多段视频显示(shì)，一场大火照亮了整个(gè)夜空，浓烟(yān)直冲云霄。RT称，目前还没有任何伤亡报告，地(dì)方政府(fǔ)敦(dūn)促(cù)人(rén)们在消(xiāo)防员(yuán)努力(lì)扑(pū)灭(miè)大火时保(bǎo)持冷(lěng)静。

　　报(bào)道称，本周(zhōu)早(zǎo)些时候(hòu)，塞瓦斯托(tuō)波尔也(yě)曾遭到(dào)两(liǎng)架无人(rén)机的袭击，其中(zhōng)一架(jià)无人机被俄军摧(cuī)毁(huǐ)，另(lìng)一架无(wú)人(rén)机在港口外爆炸(zhà)。

　　油脂龙(lóng)头一季度业绩大(dà)反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼(yú)发布2023年一季(jì)报。报告期内，公司实现(xiàn)营业收入610亿元，同比增长7.97％；归属于上市公司股东(dōng)的净利润8.5亿(yì)元，同比增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告(gào)期(qī)内，随着国(guó)内餐饮行(xíng)业的逐步回(huí)暖，厨(chú)房食品的销(xiāo)量(liàng)较去(qù)年同(tóng)期有所上涨。另外，去年一季(jì)度(dù)受南美干(gàn)旱天气等因素影响，大豆、大(dà)豆油(yóu)及(jí)棕(zōng)榈(lǘ)油等公司主要原材(cái)料的价格快速上涨，今(jīn)年一季度(dù)公司主要原材料成(chéng)本低于去年(nián)同期。销量(liàng)上涨和(hé)毛利率提(tí)升共同(tóng)推动了厨房食品的(de)利润增长。

　　截(jié)至2022年年末，金龙(lóng)鱼经销商数量合计7768家，较(jiào)上年增加(jiā)1647家(jiā)。金(jīn)龙(lóng)鱼在投资者关(guān)系活(huó)动上(shàng)表示，新(xīn)增(zēng)渠道主要来源于网(wǎng)络下沉、细分产品的专业经(jīng)销商，以及餐饮(yǐn)渠道(dào)的快(kuài)速(sù)发(fā)展带来的(de)经销商(shāng)增(zēng)长。

　　产能方面，金龙鱼目前(qián)有70多个已投产生产基地，央厨杭州(zhōu)、周(zhōu)口、重庆、兴平(píng)基地已投产，沈(shěn)阳和(hé)廊坊的央厨项(xiàng)目(mù)也将(jiāng)于年内(nèi)建成(chéng)投产。目前(qián)，河(hé)南(nán)周口和陕西(xī)兴平央厨开始供应学(xué)生餐业务，多款预制菜在线(xiàn)下及电商平台开展销售。

　　不过，期货日(rì)报(bào)记(jì)者还(hái)注意到，金龙(lóng)鱼归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的扣(kòu)除非经常性损益的净利润(rùn)为2.4亿元(yuán)，同比下降70.94％。这主要是公(gōng)司(sī)的套期保值操(cāo)作未完全满(mǎn)足套期会(huì)计要求的衍生(shēng)金融工具损益(yì)的影响，因此将套期保值业(yè)务划定为非经常性损益，排除在净(jìng)利润(rùn)外。

　　金龙鱼在《关(guān)于(yú)开展2023年度商(shāng)品期货套期保值(zhí)业(yè)务的公告》中披露，将在(zài)2023年对在场(chǎng)内(nèi)市场交(jiāo)易(yì)的(de)与公司及下(xià)属子公司的生产经营有直接(jiē)关系的(de)原料(liào)、产(chǎn)品、油脂等期(qī)货品种，主(zhǔ)要包(bāo)括：棕榈(lǘ)油、豆油、菜油(yóu)、菜粕、大豆、玉(yù)米(mǐ)、花生等品种。第一季度，饲料(liào)原料和油脂科(kē)技产(chǎn)品的销量有所增长，营业(yè)收入同比(bǐ)上涨(zhǎng)，但是(shì)在行情下跌的(de)过程(chéng)中，公司(sī)油脂科技相关产(chǎn)品的利润(rùn)受到(dào)挤压，导致利润(rùn)同比有所(suǒ)减少。从合并(bìng)资(zī)产(chǎn)负债表中可以看出，衍生金融资产从年初(chū)余额的5.8亿元增长(zhǎng)到(dào)了期(qī)末的(de)8.3亿元，实现(xiàn)了(le)对现货市场的对冲作用，弥补了一定的利润损(sǔn)失。

　　记(jì)者还注意到(dào)，油脂(zhī)加工企业(yè)道道全一季度扭亏为盈。4月26日晚间(jiān)，道道全发布2023年一季度报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)17.48亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)41.34％，实现扣非后净利(lì)润(rùn)7093万(wàn)元，实现经营活动(dòng)产生的(de)现(xiàn)金流(liú)量净(jìng)额3.31亿元(yuán)，亦跟随同步转正。由于产能释放、原料回落(luò)、消费复苏、推出新品等利好因(yīn)素影响(xiǎng)，道道全迎来业绩修复时(shí)刻。分析(xī)人士表(biǎo)示，道道全业(yè)绩修复有持续性，预计二季度还有(yǒu)增(zēng)长。

　　“原材料(liào)价格下降”是道道全(quán)业绩(jì)出现大反转(zhuǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。

　　三年间，原料菜油价格从8000元/吨一(yī)线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历史(shǐ)高(gāo)位(wèi)，这大大抬升(shēng)了企业的(de)加(jiā)工成本(běn)。然而(ér)零售终端的包装油价格上涨(zhǎng)幅度却不及成(chéng)本上涨(zhǎng)幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多(duō)的情况(kuàng)，这导致(zhì)油脂加工企(qǐ)业的(de)盈利能(néng)力(lì)大(dà)幅下降，道道全也不例外。自2022年(nián)下半年以(yǐ)来，道道全新建产能陆续释(shì)放(fàng)，海外到港原料陆续增长(zhǎng)，带动(dòng)道道全(quán)的包装油毛利率逐步回升。

　　道(dào)道全(quán)近年来主推旗下茂名工厂建设，并于今年一(yī)季度取得阶段性成绩。2022年(nián)7月份，道道全(quán)茂名工厂(chǎng)建成投产，此后产能(néng)处于(yú)爬坡释放期。今年(nián)以来，广东大力(lì)发展预制菜产业，一季度广(guǎng)东地区餐饮消费回暖势头良好，为道道全茂(mào)名工厂的投产及产能释放带来正(zhèng)面影响。

　　道道全还(hái)表示(shì)，今年一季度扭亏为盈的另一主要原(yuán)因是主要原料价格出现下降趋势(shì)，缓(huǎn)解公司的(de)采购及成本压力。自2022年下(xià)半年开(kāi)始，道道全所用主要原料的国际(jì)交(jiāo)易价(jià)格呈现出回落(luò)走势，受船期和(hé)现货到厂的时(shí)间(jiān)影(yǐng)响，道道全的主要原(yuán)料综(zōng)合采(cǎi)购成本随后于2022年年(nián)末回落，2023年一季度则进一步(bù)延续回落趋势，对其一季度实(shí)现扭(niǔ)亏(kuī)为盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品(pǐn)牌，经销商总数(shù)已达1308家，遍(biàn)及华中、西南、西北、华东、华南等菜油(yóu)主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵(mián)阳(yáng)、茂名、靖江设立生产加工基地。由于拥有多个品牌及多地(dì)工厂，下游(yóu)消费复(fù)苏、上游原(yuán)料(liào)看跌将成为道(dào)道全今年(nián)业绩修复的(de)两大驱动因子。对于(yú)今年的业绩，道道全持有谨慎乐观态(tài)度(dù)，认为业绩(jì)修复有一定持续性(xìng)，未来不宜(yí)过度悲观。亦有多家券(quàn)商对道(dào)道全今年业(yè)绩表达正面预期，并(bìng)预(yù)测其今年全年(nián)营业收入将(jiāng)突破100亿元。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，随着大(dà)豆、棕榈油、包(bāo)材等(děng)大宗原材料(liào)价格自2022年下(xià)半年高位回落，且叠加提价效应(yīng)逐(zhú)渐显(xiǎn)现，部分公司毛(máo)利率迎来较(jiào)明显改善(shàn)。

　　对于行业发展格(gé)局与趋势，道道全认为，2023年，从目前掌握的信息来看，原材(cái)料供给预计(jì)将趋向(xiàng)于宽(kuān)松(sōng)，但天(tiān)气、能(néng)源及(jí)国际政治经济形势(shì)等因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，又给油脂(zhī)、油料市场带来不(bù)确(què)定性。包装食用(yòng)植物油(yóu)是生活必需(xū)消(xiāo)费品，市场(chǎng)空(kōng)间广阔。随着消费者健(jiàn)康意识的(de)提高，对健康(kāng)、安全、营养的食用油(yóu)需求也将持续增加，未来品(pǐn)牌化、高端化将是行业(yè)发展(zhǎn)的趋(qū)势，品(pǐn)牌差异化现象也将(jiāng)日(rì)益凸显。

　　中信建投油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师石(shí)丽(lì)红告诉记者(zhě)，在原料供应端戊戌年是哪一年(duān)，大宗农产品价格已“退烧(shāo)”，进入下行(xíng)周期(qī)，而且我国(guó)菜油原料供应出现了从未有过的多元及(jí)宽松局面，包装油的成本端压力缓解趋势明显。

　　今(jīn)年以来，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运(yùn)行平稳，缺乏突出矛盾且供需(xū)端(duān)均有不确定性(xìng)，盘面(miàn)整体呈现振荡走(zǒu)势。然而，进入3月后市场风(fēng)云突变，硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭引发市(shì)场恐慌及连(lián)锁(suǒ)反应，为全球金融市场(chǎng)的稳定性带来了挑(tiāo)战，对整个(gè)商(shāng)品乃(nǎi)至金融(róng)市场造成了较大冲击。此(cǐ)外，巴西大(dà)豆及欧洲(zhōu)菜油(yóu)供给压力从进(jìn)口成本端为油脂油料市场形成了较大(dà)拖(tuō)累(lèi)。宏观与基本面(miàn)利空(kōng)出现共(gòng)振，不论是油还(hái)是粕(pò)均显著跌(diē)破此前振荡区(qū)间。虽然市场并不看好油粕走势，但如(rú)此凌厉(lì)的跌(diē)势仍在(zài)节奏上超出了市场预期。”石(shí)丽红说。

　　也有行(xíng)业人士(shì)认为，今(jīn)年一季度油脂的走势也受到宏观面影响(xiǎng)。另外，在大量乌克(kè)兰及澳(ào)洲廉价菜籽(zǐ)的(de)冲击下，今年欧洲菜籽进口同比增(zēng)加200多(duō)万吨(dūn)，原油价格不景气(qì)带(dài)来(lái)生柴投料需求减(jiǎn)少，这令欧洲(zhōu)菜油的(de)出口潜力大大增加。此外，继续(xù)增产(chǎn)的俄罗斯(sī)菜(cài)油大(dà)部分(fēn)依赖对中国出口，在加(jiā)拿(ná)大(dà)旧作(zuò)菜(cài)籽采购近500万吨的背景下(xià)，国内(nèi)后期面临的菜油供给压力十分明显。

　　但今年以来(lái)，行业(yè)普遍反映(yìng)，油脂消费复苏(sū)不及预期(qī)，包(bāo)装油需求乏力，国内(nèi)食用油需求整体增量(liàng)空间(jiān)不大。要想拿到更多市(shì)场份额，不同油(yóu)种之间、大小(xiǎo)企业之间的(de)竞争十分激烈。

　　“当前(qián)需求仍处于弱势，因提货较好，菜油(yóu)表观库存处于低位，终端库(kù)存处于(yú)高位。随供应逐步增加，表观库存或逐(zhú)步起(qǐ)量，二季度菜(cài)油价格与相关油脂价(jià)差缩(suō)小格局背景下，菜油(yóu)需求或起量，但中短期仍处于累库态势。”石丽红说。

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