本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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