一度(dù)被称为“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的写的迎来重大变局(jú)，个人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发(fā)基金(jīn)中占据主流，存量(liàng)产品也超过了(le)机构(gòu)投(tóu)资者占比。

　　多位业内(nèi)人(rén)士对(duì)此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮动加(jiā)快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国(guó)内资本市场(chǎng)正(zhèng)在经历股民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资(zī)者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资(zī)者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人(rén)投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场占比超过(guò)了机(jī)构资金。

　　针对(duì)个人投资者占(zhàn)比的(de)变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总(zǒng)监助理(lǐ)、基金经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集中在几大(dà)宽基ETF，一(yī)般都是机构(gòu)投资者做(zuò)配(pèi)置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加(jiā)全行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务同仁在(zài)ETF投教工(gōng)作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势(shì)，越来越被普通个人投资者认知(zhī)，从(cóng)而使个人股票(piào)占比的(de)大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较(jiào)高的现象，国(guó)泰基(jī)金也分析(xī)，今年(nián)以来A股市场(chǎng)持(chí)续回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比较积(jī)极，新发产品(pǐn)募(mù)资环境(jìng)比较(jiào)好，也越来越(yuè)受到个人投(tóu)资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大部分(fēn)由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大概(gài)率(lǜ)更高，相对于个股来说，也能(néng)更好地分(fēn)散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于(yú)时(shí)间成本的把控较(jiào)严(yán)格，在看准投(tóu)资(zī)机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年(nián)数据看，个(gè)人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超(chāo)过(guò)了机构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年(nián)，个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过(guò)了机构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人投资者占比(bǐ)较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩(kuò)张(zhāng)态势中(zhōng)，个人(rén)投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占(zhàn)比下降，但(dàn)绝对份额(é)也是(shì)在增(zēng)长的，这一数据更代表了机(jī)构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的(de)过程中，我们发现大部分投资者都会将较(jiào)为低风(fēng)险的(de)宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于(yú)近年(nián)来行业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握(wò)比(bǐ)较均衡的投资机会，受到资(zī)金关(guān)注。早在2018年和(hé)2022年，市场震(zhèn)荡下行，投(tóu)资者的(de)风险偏好有所(suǒ)降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场(chǎng)上(shàng)行时，行业和主题异彩纷呈，机会(huì)又多(duō)上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升(shēng)，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市(shì)场成交热情的提升带来了A股市(shì)场的大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资者入(rù)市规模(mó)激增(zēng)，而在(zài)经历了(le)多种行情风格的(de)锤炼(liàn)后，尤其(qí)是操作难度较(jiào)高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一(yī)方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大(dà)量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度(dù)较高，因而(ér)逐步获得个人投(tóu)资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发成(chéng)熟、有效性(xìng)提升，个人投资者(zhě)对(duì)于β收益的(de)认知将越(yuè)来越(yuè)深入，近几年(nián)可以看到更多投资者会基于大势(shì)选(xuǎn)择宽基投(tóu)资工(gōng)具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等(děng)，因此(cǐ)行业主题(tí)基金ETF更容(róng)易受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃度(dù)也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民转(zhuǎn)化而来，个(gè)人投(tóu)资(zī)者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉(lián)且相比(bǐ)个股可以更好(hǎo)地(dì)平滑风险，也能够获得交(jiāo)易的参与(yǔ)感，于是(shì)更多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更小，因(yīn)此个(gè)人投资者(zhě)选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的影响，这对于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持续运(yùn)营和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰(tài)基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高的(de)个(gè)人(rén)占比可(kě)能会带来更活(huó)跃(yuè)的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的