今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的(de)观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污(bù)局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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