在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了基民的(de)热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人(rén)”……到底发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目前(qián)折溢价(jià)率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(tóng)时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继(jì)续受到资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深(shē茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种n)300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前，热(rè)门(mén)板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周期板块的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告(gào)，两(liǎng)家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市场交易价格(gé)溢价(jià)风险，如果盲目(mù)投资(zī)，可能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品(pǐn)的(de)表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在(zài)风险(xiǎn)提示后(hòu)有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日(rì)经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指数(shù)都是日经225指数收益(yì)率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指数表现看(kàn)，今(jīn)年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情(qíng)况，就会推高二(èr)级市(shì)场(chǎng)价格，让价(jià)格走在(zài)指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情况就(jiù)会(huì)产生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期(qī)出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价(jià)回归的过(guò)程(chéng)，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不(bù)要盲目(mù)买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今(jīn)年年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期(qī)日本股市上(shàng)涨受多重因素(sù)驱动：一(yī)是随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息预期(qī)下(xià)降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易所上(shàng)市公司(sī)多表(biǎo)现良好；三是(shì)今(jīn)年(nián)东京交易所提出(chū)将改革公司治理(lǐ)监督(dū)机(jī)制。在这一(yī)改革下(xià)，预计部分低(dī)估(gū)值企业(yè)可能采(cǎi)取股(gǔ)票回购(gòu)等方式提振股(gǔ)价(jià)，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲(fēi)特(tè)赴(fù)日考察并表(biǎo)示大举投(tóu)资日本股市等，推动(dòng)市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等(děng)问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲(máng)目追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了(le)关注(zhù)市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流入(rù)资金微增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流(liú)入资金最多(duō)的是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元、67亿(yì)元(yuán)，都位居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关(guān)指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势(shì)明显，持续关(guān)注板(bǎn)块趋(qū)势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层(céng)面，4月底的政治(zhì)局(jú)会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大新动能。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配套电网改造。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及(jí)人(rén)工智能(néng)将(jiāng)是(shì)经(jīng)济转(zhuǎn)型的(de)两大动能，汇(huì)聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议关注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出(chū)方向看，表现相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净(jìng)卖(mài)出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿(yì)体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体(tǐ)资(zī)金净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主题(tí)行业的资金(jīn)出现流(liú)出，但部分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投(tóu)资(zī)机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势(shì)，但市场展现出更多(duō)结构性(xìng)机会，当(dāng)前市场(chǎng)对题(tí)材的(de)追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块(kuài)近(jìn)期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议(yì)继续关注(zhù)资金合力最强(qiáng)的人(rén)工智(zhì)能与央企相关品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的(de)整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是(shì)大众消费等领(lǐng)域；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，可以积(jī)极关注数字(zì)化(huà)对生产力的提升(shēng)，重点关注计算机(jī)、互联(lián)网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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