看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格(gé)压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至(zhì)少一定(dìng)程度居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再(zài)表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的(de)进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存选择复句例子十个，选择复句例子5个下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会(huì)像之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是(shì)个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的(de)供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的(de)预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他(tā)地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)选择复句例子十个，选择复句例子5个步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货(huò)不(bù)积(jī)极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的(de)供应(yīng)压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化(huà)和需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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