大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性失(shī)去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在(zà平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思i)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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