本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正(zhèng中国哪里的莲子最好吃)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政策(cè)的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技(jì)术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模(mó)块封装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户(hù)研(yán)发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压(yā)力显然是要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多，中国哪里的莲子最好吃现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不(bù)透明(míng)度极高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制(zhì)化(huà)的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会(huì)员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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