在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划(h山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022uà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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