大(dà)家好，转(zhuǎn)眼假(jiǎ)期就结束(shù)了，泰勒小区都没(méi)出一直在加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海外(wài)有爆了(le)，不过是爆雷。按照(zhào)惯例(lì)，我们(men)梳(shū)理一(yī)下重大消息，以及券(quàn)商老师们的(de)最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局会(huì)议(yì)定(dìng)调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经(jīng)济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下，各地区各部门(mén)更好统(tǒng)筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会(huì)发展，更好统(tǒng)筹发(fā)展和安全，我国疫(yì)情(qíng)防控取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利，经济社会(huì)全面恢复常(cháng)态化运行，宏观(guān)政策靠前协(xié)同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压(yā)力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场(chǎng)需求逐(zhú)步恢复，经济(jì)发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实现良好开(kāi)局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运行好(hǎo)转主要(yào)是(shì)恢复性的，内生动(dòng)力(lì)还不强，需(xū)求仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发(fā)展仍需(xū)要克服不少困难挑(tiāo)战。

　　此外(wài)，会议重申对(duì)刚性和(hé)改(gǎi)善性住(zhù)房需求的(de)支持(chí)，强调(diào)做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳(wěn)定(dìng)工作，促进房(fáng)地产(chǎn)市场平稳健康发(fā)展(zhǎn)。同(tóng)时，会议还(hái)提(tí)出，在超(chāo)大特大城市积(jī)极稳(wěn)步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设施建设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制(zhì)造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计(jì)局消息，4月份，制造业(yè)采(cǎi)购(gòu)经理(lǐ)指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分点，低于临界点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银行被正式接管(guǎn)

　　在勉(miǎn)强支撑了两个(gè)月后，风雨飘摇的美国第一共和银行终(zhōng)究还是(shì)没能逃脱倒闭并被苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(bèi)接管(guǎn)收(shōu)购(gòu)的命运。美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业(yè)危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的(de)破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和旅游(yóu)部数据中(zhōng)心测(cè)算，全(quán)国国内旅游出游合计2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游收入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月(yuè)3日(rì)凌晨，乌克兰试(shì)图(tú)用无人(rén)机袭击克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了克(kè)里姆(mǔ)林(lín)宫(gōng)，俄军方和特种(zhǒng)部队及(jí)时采(cǎi)取行动，并使用电子对抗系统(tǒng)，使这两架无(wú)人(rén)机出现(xiàn)异常(cháng)，未能达到袭击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没有因袭击受伤，其苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(qí)工作日程将照常(cháng)进行。 掉落的无人机碎片也(yě)没有(yǒu)造成人(rén)员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人机(jī)试图(tú)发动袭击时普京(jīng)不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于(yú)莫斯(sī)科州的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统新闻处表(biǎo)示(shì)，俄(é)方(fāng)保留(liú)在合适的时间和地点采取(qǔ)回应措施的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯(sī)首都莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁表(biǎo)示，这(zhè)一决定是为了防(fáng)止(zhǐ)未经授权使用无人机，避免(miǎn)妨碍执法(fǎ)机构的工作。

　　据法新社(shè)当地时间3日报(bào)道，乌克(kè)兰方面表示“没有(yǒu)参与”对克(kè)里姆林宫的无人(rén)机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息，针对无人机试图袭击俄(é)罗斯克(kè)里姆林宫一(yī)事(shì)，乌总统新(xīn)闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼基福罗(luó)表(biǎo)示，乌方没(méi)有(yǒu)关于袭(xí)击的信息。

　　据(jù)俄(é)新(xīn)社3日报道，俄罗斯国(guó)家杜马(mǎ)议(yì)员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼(hū)吁俄军对乌克兰总统泽连斯(sī)基位于基辅(fǔ)的官邸进行(xíng)导弹打击，作为对乌(wū)方企(qǐ)图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商(shāng)最(zuì)新研(yán)判

　　1、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博(bó)弈和(hé)心(xīn)态失衡，市(shì)场大幅(fú)动荡。进(jìn)入5月，国内(nèi)的经济、政策和外(wài)部环境相比4月继续不断(duàn)改善(shàn)，投(tóu)资者对经济的预期将在(zài)微观体验、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩三个层面实现统一(yī)，投(tóu)资者心态也将逐步从(cóng)短暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳，市(shì)场依然处于(yú)全年第二个关键做多窗口(kǒu)，财报季结束后(hòu)，市(shì)场将步(bù)入(rù)业(yè)绩驱动的行情阶(jiē)段(duàn)，配置思路上建议坚持高切(qiè)低，关注上半年(nián)景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治局会议提(tí)振市场信心，扩内需仍(réng)是着力重点，政(zhèng)策(cè)预期回归理性，经济(jì)内生动能稳步(bù)修复，并将得到同比和(hé)高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银(yín)行业风险不断发(fā)酵，但(dàn)预计对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据(jù)显示，A股业绩(jì)跨年筑(zhù)底特征明显，全年逐季改善的趋(qū)势显现，其中行(xíng)业的结(jié)构(gòu)性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业(yè)绩三(sān)个层面统(tǒng)一，夯实市场上(shàng)行(xíng)基础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年第二个关(guān)键(jiàn)做多窗口中，并(bìng)将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带一路”板块中有业绩亮点的(de)品种，以及其他板块中一(yī)季(jì)度业绩明显(xiǎn)改(gǎi)善，且在二季(jì)度有望持续的细分行业(yè)。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全球市场显现相对(duì)韧性

　　中金策略团队(duì)5月3日表(biǎo)示，节后A股(gǔ)有望相比全球市(shì)场显现(xiàn)相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经济复(fù)苏势(shì)头(tóu)尚不(bù)稳固(gù)，政策有望延续(xù)稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期(qī)已过(guò)。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股影响可能有(yǒu)限。上述因素结合当前A股市场整体估值(zhí)水平不高仍处(chù)于(yú)历(lì)史中低位，A股节后两个交易日虽受节(jié)假(jiǎ)期间的事(shì)件性因(yīn)素影响可能有所波动，但对后市(shì)整(zhěng)体表现(xiàn)不(bù)用过于(yú)谨慎，当(dāng)前位置市场机会仍(réng)大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待，低位把握

　　一(yī)季度(dù)全A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已(yǐ)露出疲态，海外处于多事之秋，高(gāo)利率环境下(xià)美国银行(xíng)风险事件(jiàn)频发(fā)，衰退风(fēng)险上(shàng)升(shēng)。市场处于再平(píng)衡期(qī)，低(dī)位把握再布局机会；短期结(jié)构(gòu)上关注在低位资(zī)产(chǎn)中寻(xún)找(zhǎo)景气稳定或好(hǎo)于预(yù)期方(fāng)向，中期(qī)线索在(zài)于科技周期(qī)与复苏链中的弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主(zhǔ)题重点关注(zhù)：一带一路、数(shù)据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初(chū)期，对(duì)比历史，这次牛市(shì)第一波上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛市初(chū)期(qī)类似春天，市场有(yǒu)所反(fǎn)复很正(zhèng)常(cháng)，短期政策和业绩因素影响(xiǎng)下，行业或更均衡。③数(shù)字经济是全年主线(xiàn)，后(hòu)续(xù)或依据(jù)基本面去伪存真，阶段性关注(zhù)复苏的部分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看(kàn)，核心资产、海外映射的科技(jì)和大宗商品(pǐn)都(dōu)将被海外(wài)逐级放大的宏观(guān)波动所影(yǐng)响。我们的(de)资源(yuán)+重资(zī)产组(zǔ)合短(duǎn)期(qī)驱动逻(luó)辑建议(yì)以(yǐ)“红利+中特(tè)估”为主导，以等待通(tōng)胀(zhàng)逻(luó)辑的回归。重(zhòng)资(zī)产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干散运、港(gǎng)口(kǒu)、公路）；近期场景消费正在展现出成(chéng)为未来经(jīng)济(jì)增长新(xīn)动能的潜力(lì)，推荐中低端消费、县域消(xiāo)费；以“宁组合”为代表(biǎo)的赛道(dào)板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市场表(biǎo)现如何？行业(yè)胜率如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节(jié)后市场上涨概率较节(jié)前明显提升(shēng)。以全A指数为代表，节前1周、1个(gè)月(yuè)指数大多震荡调(diào)整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后(hòu)1周、1个月上涨概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节后1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华(huá)西(xī)策略(lüè)：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资(zī)产(chǎn)波动以及(jí)背后释放的信号

　　国内(nèi)复苏(sū)延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大(dà)类资(zī)产(chǎn)表(biǎo)现来(lái)看，全球主(zhǔ)要权益市场及原油等大宗商(shāng)品走(zǒu)弱，美债收(shōu)益率(lǜ)下行，黄金价格走强，表(biǎo)明海外市场“衰(shuāi)退交易”有所(suǒ)升温。美欧(ōu)一季度经济增速不(bù)及市场预期(qī)，美国银行(xíng)业危机和两(liǎng)党债务(wù)上(shàng)限博(bó)弈(yì)使得海外风(fēng)险偏好(hǎo)有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更(gèng)快转向鸽(gē)派。

　　回顾(gù)假(jiǎ)期消费数据，国(guó)内服务(wù)消费(fèi)大幅回(huí)升，但地产销售(shòu)复苏偏(piān)缓，4月制造业(yè)PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调(diào)“当前经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，因此总量政(zhèng)策(cè)收紧风(fēng)险不大(dà)，企业盈利(lì)上行将支撑(chēng)A股指(zhǐ)数(shù)震荡(dàng)上移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展”，全球产业催化和国(guó)内(nèi)政策(cè)驱动的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术(shù)调整何(hé)时(shí)结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月(yuè)万得(dé)全A指数整(zhěng)体是(shì)震荡下(xià)行的，是去(qù)年底熊市结束后，指(zhǐ)数(shù)的第一次(cì)长(zhǎng)时间回(huí)撤，可以(yǐ)类比历(lì)史上牛市第一年(nián)中(zhōng)的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛(niú)市(shì)第一年中的第一(yī)次战(zhàn)术性回撤(chè)，时间约2个月，起始和结束的拐点，均(jūn)与高(gāo)频经济指(zhǐ)标和预(yù)期(qī)的边际(jì)变化同(tóng)步(bù)。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体(tǐ)时间是(shì)3个(gè)半月，由于(yú)经济(jì)比(bǐ)2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌(diē)阶段完成后还出现了(le)2个月的底部震荡，整体回撤(chè)持续的(de)时间比2016年(nián)更久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债市和商品市(shì)场的表现(xiàn)，均(jūn)表(biǎo)明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能不会持续太久，或者至少Q2可能(néng)不会持续。从最新的PMI数据来看，4月(yuè)份(fèn)确实出现了较为明显的下降(jiàng)。这(zhè)一(yī)下降背后我们认为可能主要有两(liǎng)个短期原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会季节性(xìng)回落；（2）根(gēn)据历史经验(yàn)，疫情(qíng)后(hòu)第一个(gè)季(jì)度经(jīng)济数据(jù)最(zuì)容易恢复，4月开始(shǐ)经济进入(rù)疫后第二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海外(wài)经(jīng)济(jì)担心等因素，可能会(huì)让4-5月的(de)经(jīng)济(jì)数据很难超预期(qī)。由(yóu)此(cǐ)导致(zhì)这一次市场的战术调整虽然(rán)可能已经完成大部(bù)分，但由于缺乏数据改善，可(kě)能还需(xū)要震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已正站在新一(yī)轮牛市起(qǐ)点之(zhī)上(shàng)，短期的迷雾掩盖不了长期的(de)坦途，把握“上证50高股息央国企+科(kē)创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在(zài)增加(jiā)：回落的PMI和长端利率、反复(fù)的美联储、激烈(liè)的(de)中美摩(mó)擦(cā)、偏(piān)弱的一(yī)季报业绩(jì)；但中(zhōng)期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋势明确、机构赛(sài)道大切换向TMT。看长(zhǎng)做(zuò)短，如何应对(duì)短(duǎn)期迷雾？5月建议(yì)重点关注上证(zhèng)50高股息央国企(qǐ)，央国企指数和ETF后(hòu)续(xù)将发行、迎(yíng)来(lái)增量资金行(xíng)情，高股息组合在经济(jì)偏弱(ruò)、利率下行环境下(xià)获取(qǔ)超(chāo)额(é)收益（13只(zhǐ)被指数集中(zhōng)覆(fù)盖的高股息(xī)央(yāng)国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的(de)第五次大(dà)切换（切向TMT方向），如(rú)果TMT方向在(zài)5月(yuè)有明显调整，是(shì)进一(yī)步加配的良机(jī)，其中以科创(chuàng)50方向最(zuì)为(wèi)关键。若美联储(chǔ)能够在5月完(wán)成(chéng)最后一次加(jiā)息，中美摩擦有所缓和(hé)，将(jiāng)极大地利(lì)于新兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻(gōng)势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗