昨夜(yè)，美国(guó)银行股持续暴(bào)跌，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周二，美股三大指(zhǐ)数集(jí)体(tǐ)低(dī)开(kāi)，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度跌(diē)近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅(fú)扩(kuò)大至50％，续刷(shuā)历史(shǐ)新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性(xìng)银(yín)行股(gǔ)再次大跌，导致美国国债价(jià)格(gé)飙(biāo)升，短期(qī)市场利(lì)率(lǜ)大幅下跌(diē)，债券交易(yì)员不再完(wán)全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议中有一(yī)次加息的可能性约为80％。而本周早些时(shí)候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息(xī)几(jǐ)乎(hū)是肯定(dìng)的(de)，且6月份有可能进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利(lì)率(lǜ)见顶(dǐng)后美(měi)联(lián)储降息的押(yā)注有所增加(jiā)，他们预(yù)计(jì)到年(nián)底联(lián)邦基金利率(lǜ)预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约(yuē)跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截(jié)至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎(hū)全线下(xià)跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘有色(sè)金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公布了一项将债务上限问题和(hé)削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的(de)政府支出(chū)。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告(gào)称，如果(guǒ)美(měi)国国会不(bù)提高政府的债务(wù)上限，由此(cǐ)产生的债务违约(yuē)将在(zài)美国引发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美(měi)国家庭(tíng)在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)是国(guó)会的(de)一项(xiàng)“基(jī)本责任”，如(rú)果违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济(jì)和金融灾难，使借(jiè)贷成本永久(jiǔ)提(tí)高，增(zēng)加未来的投(tóu)资成本。如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)企业将(jiāng)面(miàn)临(lín)信贷市场的恶(è)化，政府将可能(néng)无(wú)法向军人(rén)家庭和依赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣(xuān)布竞(jìng)选连任美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　北(běi)京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正式宣(xuān)布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登在推(tuī)特上(shàng)写(xiě)道(dào)：“每一代(dài)人(rén)都要经历为(wèi)了民(mín)主挺身(shēn)而出的(de)时(shí)刻，为了他们的基本(běn)自由(yóu)挺(tǐng)身(shēn)而出。我相信这是(shì)我们的时刻。这就(jiù)是我竞选连(lián)任美国(guó)总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们(men)完(wán)成这(zhè)项任务(wù)。”拜(bài)登还(hái)附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在(zài)民(mín)主党内部没有(yǒu)真正的挑战者，但(dàn)他的(de)年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深民主党人(rén)将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末(mò)发布的一项(xiàng)民调显示(shì)，70％的(de)美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登(dēng)不应该(gāi)参选。不支持(chí)他(tā)参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日(rì)，国内各家期货交(jiāo)易(yì)所(suǒ)公布劳动节(jié)期(qī)间有关(guān)工作安排(pái)，调(diào)整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平。

　　上期所通知(zhī)称，自(zì)4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡(xī)期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一(yī)个未(wèi)出现单边市的(de)交易日收盘结算(suàn)时，黄金期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复(fù)至(zhì)原(yuán)有水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日起第一(yī)个未出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，国际(jì)铜期货合(hé)约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料(liào)油期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算时，所有(yǒu)品种(zhǒng)期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货合约的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金标准调(diào)整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的(de)交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，自品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，上述(shù)品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期货持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边无连续报价的第一个(gè)交(jiāo)易日(rì)结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油气期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平维(wéi)持(chí)不变(biàn)。

　　中金所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易(yì)保证金(jīn)标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关品种持仓量最(zuì)大(dà)的合约(yuē)未出(chū)现(xiàn)单边市(shì)的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权各(gè)合约的保证金调(diào)整系数(shù)根据相(xiāng)应股(gǔ)指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅(guī)品种持仓(cāng)量(liàng)最大的(de)合(hé)约未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边无连续报价的第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月25日(rì)，全国均价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环(huán)比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙(sūn)一鸣(míng)表示，近(jìn)期(qī)生猪现(xiàn)货(huò)偏强的主要原(yuán)因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调(diào)运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支(zhī)撑(chēng)。不(bù)过，盘面主要以预(yù)期(qī)为主(zhǔ)，昨(zuó)日盘面(miàn)下(xià)跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产(chǎn)业(yè)基本(běn)面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分(fēn)区域二(èr)次育肥采(cǎi)购(gòu)量增加(jiā)，政(zhèng)策消(xiāo)息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期(qī)，但(dàn)已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本附近明(míng)显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周二期货(huò)盘(pán)面减(jiǎn)仓大(dà)跌(diē)。”华联期(qī)货(huò)生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应(yīng)端来看，截至(zhì)3月末，全国(guó)能(néng)繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量的105％，一(yī)季度(dù)猪(zhū)肉产量1590万(wàn)吨，同比增北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年一季度去产能不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企业库(kù)存来看，今年下(xià)半年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的(de)状态(tài)，供应(yīng)宽(kuān)松大概(gài)率延长至今年(nián)下(xià)半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到(dào)今年(nián)2月全国(guó)新生仔(zǎi)猪数量各月环(huán)比增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今(jīn)年(nián)7月生猪出栏(lán)供给(gěi)相对充足。从出栏体重来看(kàn)，当前(qián)生猪出栏(lán)均(jūn)重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体(tǐ)重。

　　值得(dé)一(yī)提的是，目前(qián)生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发展，而且规模化(huà)占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细(xì)化为“强化以能繁母猪(zhū)为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的(de)正(zhèng)常保有量，可(kě)见国(guó)家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持(chí)续(xù)攀(pān)升(shēng)。卓创资讯(xùn)数据(jù)显示，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻(dòng)品的高库存水平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪(zhū)消(xiāo)费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发展态势，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加上居民(mín)收入增加、消费意(yì)愿(yuàn)增强等(děng)利好因素，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费的(de)助力。但是(shì)，实(shí)际需求却一直不温不(bù)火。目前看，今年生(shēng)猪的(de)需求大(dà)概率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次(cì)需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需(xū)求无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看(kàn)并未出现明(míng)显提升，随着二季(jì)度气温升(shēng)高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再(zài)次回归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集团企业出(chū)栏计划或继续增(zēng)加，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)处于供(gōng)大于求状态，现货价格“五一(yī)”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相对充足(zú)，限制猪价大幅上(shàng)涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五一(yī)”小长假前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩量(liàng)挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效(xiào)应(yīng)过后，市(shì)场情绪(xù)逐渐褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重回供需基(jī)本面。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个(gè)交易日(rì)，期(qī)货(huò)盘面资(zī)金已经提(tí)前反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控(kòng)制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来看，猪价(jià)颓势不(bù)改(gǎi)，大概(gài)率(lǜ)仍将保持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二季度二次育肥(féi)缓慢入场，行(xíng)情或好(hǎo)于一季度(dù)。按(à北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日n)照官方能繁存栏(lán)数据推算(suàn)，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪理论(lùn)出(chū)栏量(liàng)处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪价格，故(gù)目前盘(pán)面11月价格相对坚(jiān)挺(tǐng)。不过在国家良好(hǎo)调控(kòng)之(zhī)下，能繁母猪产能并未(wèi)过(guò)度(dù)去化，生猪存(cún)出栏量保持稳(wěn)定，猪(zhū)价不具备持续大幅(fú)上涨的基础(chǔ)条(tiáo)件(jiàn)。在(zài)国家(jiā)政策(cè)端(duān)稳(wěn)定猪价意愿强烈的背(bèi)景(jǐng)下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养殖端锚(máo)定(dìng)成(chéng)本，择机卖(mài)出(chū)套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中(zhōng)大幅下(xià)跌，连续(xù)第三个交易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多(duō)集中在需求端(duān)的扰动，一方(fāng)面，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带来了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫情可能到(dào)来从而降低国内需求的担忧(yōu)则(zé)进一(yī)步(bù)加速了(le)盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师(shī)姜颖告诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，根(gēn)据新加坡、日本等海(hǎi)外经验(yàn)，第(dì)二波(bō)疫情的波及范围预计很大(dà)概率将小于(yú)第一波，短(duǎn)期情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油(yóu)将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关(guān)因(yīn)素的(de)梳(shū)理来看，目前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师孙啸介绍(shào)，开斋(zhāi)节后市场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上(shàng)一个交易日均(jūn)有(yǒu)20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大(dà)的back结(jié)构(gòu)也(yě)显示出市场对东(dōng)南(nán)亚地区(qū)棕榈油(yóu)食用(yòng)需求转入(rù)淡(dàn)季以及印(yìn)尼(ní)可(kě)能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松的(de)预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到强(qiáng)化。数(shù)据(jù)显示，印(yìn)尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油产量(liàng)高达425.2万(wàn)吨，为(wèi)历史同期最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比1月(yuè)微(wēi)降0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅远低(dī)于(yú)平均季节性减量(liàng)。目(mù)前产地已步入增产(chǎn)季，在马来西亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区(qū)未来整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大(dà)增，库存(cún)超预(yù)期下降至167万吨，不(bù)过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口国植物油(yóu)供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库(kù)存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继(jì)续增高至(zhì)345万吨，充足(zú)的库存和竞(jìng)争油脂的影响或将冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步(bù)入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油(yóu)产量环(huán)比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处(chù)在复(fù)产初(chū)期，且今(jīn)年4月份工作日(rì)较少(shǎo)，产量预计(jì)在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利多(duō)增强和出(chū)口(kǒu)前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续(xù)面(miàn)临累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显(xiǎn)示，3月份印度食(shí)用油(yóu)进(jìn)口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其(qí)中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但(dàn)是(shì)其(qí)国(guó)内食用油峰(fēng)值库存问(wèn)题仍未解决。截(jié)至3月(yuè)末，其食用油总库存(cún)依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈(lǘ)油(yóu)进口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修(xiū)复，近月进(jìn)口偏低(dī)，远月买船(chuán)有所增加。海关(guān)数据显示(shì)，3月进口39万吨(dūn)，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)4—6月(yuè)进口(kǒu)量预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月(yuè)25日(rì)，库(kù)存(cún)为(wèi)85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着气(qì)温升高及棕榈油消(xiāo)费进一(yī)步(bù)好转，需(xū)求有望(wàng)回升，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈现去库走势(shì)。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随(suí)油(yóu)脂整(zhěng)体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目前(qián)已有少雨迹象，泰国(guó)最为明显，印尼(ní)次之。如果出(chū)现持续干(gàn)燥天气，产区(qū)增产节(jié)奏(zòu)将被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜(jiāng)颖(yǐng)看来，短期棕(zōng)榈油尚存利(lì)多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升温(wēn)，棕榈(lǘ)油(yóu)消费季节(jié)性回(huí)暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的大(dà)势，国内库(kù)存短期内仍可能(néng)加速去(qù)化(huà)。长期市场对(duì)于未(wèi)来供应充裕的预期(qī)基(jī)本一(yī)致。天气情况有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚与(yǔ)印尼步入(rù)增产周期，供(gōng)应增加(jiā)而出口需求较差，未来产(chǎn)地存(cún)在累(lèi)库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差(chà)处于(yú)历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜(cài)油未来(lái)存(cún)在集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素(sù)对盘面有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，价格或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需弱(ruò)格(gé)局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐(zhú)步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日