钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨，而后(hòu)再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨跌(diē)折(zhé)射(shè)的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科(kē)技如(rú)何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地(dì)产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际(jì)效益与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落(luò)后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资(zī)子(zi)公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会议(yì)，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告(gào)披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等(děng)涉(shè)及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于(yú)对深(shēn)圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关(guān)注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传艺(yì)科技(jì)及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是(shì)其(qí)资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事(shì)长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发(fā)挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元(yuán)的投(tóu)入(rù)。

　　但(dàn)现(xiàn)实是(shì)，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年(nián)仅(jǐn)增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函(hán)中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信(xìn)未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公(gōng)司公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据(jù)最新的(de)调(diào)研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部(bù)分(fēn)缺(quē)口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ四大灵猴的兵器叫什么名字)价(jià)显示(shì)，市(shì)场对这个(gè)故事并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还(hái)在其大(dà)干快(kuài)上后产能如何消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而(ér)传艺科(kē)技(jì)除了在岁(suì)末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了(le)销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作(zuò)意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额(é)，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论(lùn)是(shì)哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠(nà)电池落地(dì)的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本(běn)降下(xià)来才会(huì)有(yǒu)较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下(xià)行，4月20日(rì)电碳(tàn)价(jià)格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供应安全，不(bù)太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的(de)也接近三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池(chí)还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离(lí)子电池的(de)降本空间(jiān)有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍(réng)有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子(z四大灵猴的兵器叫什么名字i)电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠(nà)电(diàn)池的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是(shì)必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸(suān)锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对(duì)进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司(sī)终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接(jiē)的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原(yuán)有的投入打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效(xiào)益(yì)分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚远。

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