自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的(de)认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近(买买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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