全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音)基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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