风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生-橘子百科-橘子都知道

风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值(zhí)、高分红(hóng)，是包括能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商在内(nèi)的(de)“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)PB估值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平(píng)附(fù)近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于市场整体(tǐ)，较高的分(fēn)红也成(chéng)为其进可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成(chéng)为(wèi)“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一(yī)路”：在“一带一路”十周年(nián)之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄(é)深化合作联(lián)合声明(míng)、中巴联(lián)合(hé)声明等，以及后(hòu)续5月召开在即(jí)的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字(zì)经济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出(chū)台。今年国(guó)务(wù)院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作为(wèi)“数(shù)字经(jīng)济”的基础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投资(风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生zī)范(fàn)式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人民币升值的(de)全年(nián)宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力修复，带动能(néng)源链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产业链作(zuò)为原(yuán)材料(liào)高度依赖(lài)海外(wài)供应、同时下游(yóu)需求(qiú)基本集(jí)中在国内市场的方向之一(yī)，将充分受益(yì)于人民币升值的(de)宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求(qiú)预期回暖，能(néng)源产(chǎn)业链尤其是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”重(zhòng)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商等之(zhī)外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶(bó)制造(zào)业作为国家重点支持的(de)战略性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过(guò)剩的困境(jìng)，但近期板块景气(qì)已在改善：一(yī)方面，随(suí)着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学(xué)品船(chuán)与成(chéng)品油(yóu)轮船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企(qǐ)业重组(zǔ)整合和产(chǎn)能优化之下，国(guó)内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结(jié)构调整和产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数(shù)据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩(jì)确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口资产(chǎn)稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生近几年，高(gāo)速公路及铁路板块上市公(gōng)司更加注重投(tóu)资人(rén)回报，多家公(gōng)司(sī)发(fā)布股(gǔ)东回(huí)报计划(huà)，大幅提高分红比(bǐ)例以及承诺未来(lái)几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定(dìng)性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融资(zī)需求回暖，基(jī)本面(miàn)有支撑，板块(kuài)估值(zhí)也具(jù)备修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连(lián)续(xù)三个月超预期回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩投资的政(zhèng)策基调下(xià)，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平(píng)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修(xiū)复空间较大(dà)。