自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走势修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(d修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜uàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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