本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路(lù)产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需(xū)求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学(xué)科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校)负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工(gōn许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校g)服务(wù)的(de)制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初期(qī)非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含(hán)量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为(wè许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校i)电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力(lì)和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价(jià)值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制(zhì)化的(de)运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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