本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案能力(lì)的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用(yòng)品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物(wù)联(lián)网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综(zōng)合解决(jué)方案(àn)及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务(wù)及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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