衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会(huì)议(yì)将再(zài)迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大影(y竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读ǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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