今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和(hé)真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上(shà泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗ng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获(huò)超4泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗7％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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