近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guā数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意n)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入较多的(de)其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的(d数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意e)外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportuniti数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意es Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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