金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互通合作相(xiāng)关业(yè)务，保护境内外投资者合法(fǎ)权益，维护利(lì)率互换(huàn)市(shì)场秩序(xù)，中国人民银行制定(dìng)了《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民(mín)银行有关部门负(fù)责(zé)人(rén)表示，未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整(zhěng)交易和清算(suàn)额度，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者(zhě)提供更加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监(jiān)管当(dāng)局(jú)将结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可(kě)控(kòng)、对等互利的(de)原则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

　　以下(xià)为中(zhōng)国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负责人就《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一(yī)、符(fú)合中国人(rén)民银行要求的境外投资(zī)者(zhě)包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人(rén)民银行关于(yú)境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富(fù)基(jī)金运(yùn)用人民币(bì)投资银行间市(shì)场(chǎng)有关事(shì)宜(yí)的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于进一步做好境外机构投资者投资(zī)银行间债(zhài)券市场(chǎng)有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国(guó)人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与香港债券市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人(rén)民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券市场(chǎng)准入(rù)备(bèi)案的境(jìng)外投(tóu)资者等，可根据《内(nèi)地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外(wài)投资者可以(yǐ)签(qiān)署的(de)协(xié)议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资(zī)者开展“北向互换通(tōng)”交易前可以与(yǔ)交易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人民(mín)银(yín)行认可的衍(yǎn)生品主协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议(yì)以(yǐ)及(jí)中(zhōng)央清(qīng)算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当将是(shì)否签署协议(yì)、签署协议类型(xíng)等事项向中国外汇(huì)交(jiāo)易中心备案。目前，中国银行间市场交易(yì)商协(xié)会正在研(yán)究制定“互换(huàn)通”衍生品(pǐn)协议，待(dài)其正(zhèng)式发布后也可供(gōng)境(jìng)内(nèi)外投资者(zhě)选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外投资者的投资范围是什么(me)？

　　答(dá)：“北向互换(huàn)通”境外(wài)投资者现阶段可在银行间(jiān)市场开展符(fú)合集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可(kě)的境外电子(zi)交易平台、境(jìng)内电子交易(yì)平台包(bāo)括哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受(shòu)认可(kě)的境外(wài)电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入(rù)其他受(shòu)认可的(de)电(diàn)子交易(yì)平(píng)台，受认可的境内电子(zi)交易平台为中国外汇(huì)交易(yì)中心。

　　为便利境外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展人(rén)民(mín)币利率互换交易，“北向互(hù)换通(tōng)”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与(yǔ)境外投资者进(jìn)行交易，“互换通(tōng)”报价商名单(dān)可(kě)在中国外汇交易中心网站(zhàn)上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易(yì)在(zài)境内电子交易(yì)平台达(dá)成，交易一经(jīng)达成即视(shì)为交易(yì)已确认(rèn)。境外投资者可(kě)通过中国人民银行认(rèn)可(kě)的境外电子交易平台(tái)与境内(nèi)电子交易平台的连接，向境内电子(zi)交易平台发送交(jiāo)易指令，与“互换通(tōng)”报价(jià)商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行(xíng)认可(kě)的境内清算机构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构(gòu)为银行间市场清算所股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)（以下简称上(shàng)海清算所），香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构(gòu)为(wèi)香港交易(yì)所旗下香港场外结算有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公司清(qīng)算会员资格或作为清算客(kè)户委托场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员代(dài)理清算，并与场外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户清(qīng)算协(xié)议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构对交(jiāo)易进(jìn)行风控检查，对于符(fú)合集中(zhōng)清算要(yào)求的(de)交(jiāo)易及时纳入集(jí)中清算。境外机(jī)构通(tōng)过场(chǎng)外(wài)结算公司或其综合清算会员完成保证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如何进(jìn)行衍(yǎn)生(shēng)品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为中央对手方针(zhēn)对已成交的交易充当买方的(de)卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和(hé)卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方(fāng)之间(jiān)的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务(wù)中，境(jìng)外与境内参(cān)与者达成的交易在经(jīng)过上海清算所与场外(wài)结算公司的集中清算审核(hé)后，上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)于当日将交易进(jìn)行合约替代，进(jìn)入集中清算，生成(chéng)为(wèi)三个独立的新合(hé)约，分别为境外(wài)参与(yǔ)者与场外结算(suàn)公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算(suàn)所与境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境(jìng)内参与者之间将不再存在合(hé)同关(guān)系。对于未纳入集中清算(suàn)的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置(zhì)方(fāng)式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海清(qīng)算所与场外结(jié)算(suàn)公司之(zhī)间的跨境资金结算主要(yào)通过(guò)人(rén)民币(bì)跨境(jìng)支(zhī)付(fù)系统办(bàn)理。同时，场(chǎng)外结算公司可(kě)在境(jìng)内(nèi)银行开(kāi)立人民币基(jī)本存款账户和人民币“互换(huàn)通”结(jié)算专用存(cún)款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互(hù)换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应急情况下(xià)所融入资(zī)金的本息和费用(yòng)以及符合(hé)中国人民(mín)银行规定的(de)其他收(shōu)入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司将针对双方清算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口建立“互(hù)换通”资源池安排。双方向(xiàng)“互(hù)换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该(gāi)资源池独立于每一中央对手方从各自清算(suàn)参与者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员机构(gòu)的违约损失分(fēn)摊。上海清算所向资源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在以场外(wài)结(jié)算公(gōng)司(sī)名义于境(jìng)外开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算公(gōng)司向资源池(chí)缴(jiǎo)纳的(de)资(zī)金存放(fàng)在以上海清(qīng)算所名(míng)义于境(jìng)内开立的“互(hù)换通”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债(zhài)权债(zhài)务(wù)登(dēng)记及额(é)度管理要求(qiú)。场外结算公(gōng)司(sī)与上海(hǎi海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命)清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口计算“互(hù)换通”资源池要求(qiú)，并通过境内(nèi)外存管银行(xíng)办理人民(mín)币或外币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇(huì)报责任的机构(gòu)应(yīng)当及(jí)时(shí)履行报送义务。上海清算所和境(jìng)内资源(yuán)池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信(xìn)息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双边结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算银行(xíng)应当进(jìn)行跨境(jìng)人民币收支(zhī)信息报送(sòng)。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内投资者等相(xiāng)关主体应当按照规(guī)定履行国际(jì)收支统计申报义务，原(yuán)则上(shàng)“互(hù)换通(tōng)”交易和资(zī)源池业务由上海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不(bù)经由上海清算所清算的交易或资金收(shōu)付，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体进(jì海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命n)行(xíng)国际(jì)收支(zhī)统计申(shēn)报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实行额度(dù)管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外(wài)投(tóu)资者投资银行间债券(quàn)市场的(de)情况，初期全(quán)市场每日(rì)交易净限额(é)为200亿元人民(mín)币(bì)（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换交易(yì)在轧差后(hòu)的名义本金净额每日不(bù)超过(guò)200亿元人民币），清算(suàn)限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币(bì)（即上海清(qīng)算所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)适时调(diào)整(zhěng)额度，并对外(wài)公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售业务相关规定具体(tǐ)包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务(wù)的相关文件主要包括：《中国人民银行关(guān)于明确(què)跨(kuà)境(jìng)人民币(bì)业务相关(guān)问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调(diào)整人民币购售(shòu)业务(wù)管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于拓宽(kuān)人民币购(gòu)售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家(jiā)外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民(mín)银行(xíng)办公厅关(guān)于加强境外金(jīn)融机构进(jìn)入(rù)银行间外汇市场开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理(lǐ)有关事项的(de)通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善(shàn)人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币(bì)购售业(yè)务境外参加行和(hé)境(jìng)外(wài)清算行进(jìn)入银行间外汇市场有关事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境(jìng)内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现有(yǒu)境外清算(suàn)行(xíng)和境外参加行的(de)业(yè)务模式、产品(pǐn)种类和(hé)信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购(gòu)售业(yè)务管理规定，香港(gǎng)结算行在境内(nèi)银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当确保与其(qí)相(xiāng)关的境外投资者在本机构(gòu)的(de)资金兑换(huàn)是(shì)基于“北向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十(shí)一、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其交(jiāo)易到(dào)期或不再(zài)继续参与的，原则上应当通过(guò)香港结(jié)算(suàn)行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境外投资(zī)者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市场(chǎng)，使用(yòng)外(wài)汇的境外投资(zī)者(zhě)可(kě)在香港结算行(xíng)办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换，香港结算行由此(cǐ)所(suǒ)产生的(de)头(tóu)寸可到境内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘(pán)。初期，境外(wài)投资者(zhě)可选择一家香港结算行(xíng)办理业务。香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行(xíng)为境(jìng)外(wài)投资(zī)者办(bàn)理(lǐ)外汇资金兑(duì)换时，应(yīng)当做好真实性审核相关工作，确保所兑(duì)换的资金用(yòng)于“北(běi)向互换通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资(zī)，如(rú)用于非“北向互换通”投资(zī)用途，应当(dāng)通(tōng)过香港结(jié)算(suàn)行(xíng)兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相关金融(róng)市(shì)场基础设施(shī)应当向中(zhōng)国人民银行(xíng)认(rèn)可的交易(yì)报告库报告“北向互换通”交(jiāo)易相(xiāng)关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行(xíng)认可(kě)的“北向互换通”数(shù)据(jù)的交易报告库，在中国外汇交易中心达成(chéng)的“北向(xiàng)互换通”交易，境内外投资(zī)者无需另(lìng)行(xíng)报告。此外，中国人民(mín)银行(xíng)和相关监管部门可以根据需(xū)要向基(jī)础设施(shī)调取与境外投(tóu)资者投资活(huó)动相(xiāng)关(guān)的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会(huì)发布相关配套业务细则(zé)吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外清(qīng)算机构将制订配套(tào)的业务规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十(shí)四、“互(hù)换(huàn)通”未(wèi)来有(yǒu)什么(me)发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答(dá)：未来中国(guó)人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)便(biàn)利(lì)高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各(gè)方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命