今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dà忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思o)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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