衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国(guó)前没带罩子让捏了一节课感受总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(没带罩子让捏了一节课感受zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差(chà)异(yì)还是会让各没带罩子让捏了一节课感受品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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