总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(j横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图;'>横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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