AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人工(gōng)智(zhì)能、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次(cì)公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论(lùn)是成长派、还是价值(zhí)派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇(yù)。各大(dà)派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的(de)颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于短期人工智(zhì)能(néng)极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注(zhù)的(de)是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读　季报中明确写道(dào)，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容阐(chǎn)述(shù)了人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医(yī)疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及(jí)新(xīn)能源(yuán)开发和利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全(quán)球(qiú)带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安全并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑(tiāo)战(zhàn)的同(tóng)时(shí)，也应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重在(zài)季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的看(kàn)好人工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是(shì)提高效(xiào)率，而高(gāo)质量发展的核心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联网平(píng)台等提(tí)出自己想法。说到数字化(huà)时，表示(shì)其(qí)本质(zhì)是(shì)利(lì)用技术的手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一个和(hé)互联(lián)网行业一样(yàng)大规模的(de)产业。在中国(guó)，依(yī)然处(chù)于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但(dàn)是我们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮(lún)数(shù)字化将会和人(rén)工智能(néng)深度融合，也(yě)会(huì)给中国(guó)公司(sī)带来发展(zhǎn)的(de)机会。目(mù)前整(zhěng)个板块(kuài)的(de)估值都到了(le)历史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报，也(yě)显示(shì)出(chū)人工智(zhì)能确实开始方方面(miàn)面(miàn)开始影响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪(làng)潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，如(rú)鹏华基金(jīn)投资(zī)者(zhě)教育基地宣布(bù)成为百度文(wén)心一言首批生态(tài)合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华(huá)基(jī)金投(tóu)教(jiào)基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能(néng)云接入(rù)文(wén)心一言能(néng)力(lì)，致力于创新(xīn)投资者关系管(guǎn)理新模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工(gōng)智能成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少基金(jīn)经理选择(zé)了积极参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科(kē)技(jì)成长派基金经理，也(yě)不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，该基(jī)金(jīn)一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业(yè)。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中，除(chú)了(le)海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个(gè)股均(jūn)为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重(zhòng)新成为最重要的(de)增长要(yào)素。另外，我们(men)依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和(hé)互(hù)联网领域(yù)的机(jī)会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉(jiā)实(shí)基金科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金经理明确看好(hǎo)人工智能(néng)带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年(nián)下半年开始增持软件，当时(shí)基(jī)本处于估值、机构持(chí)仓的历史(shǐ)底部的(de)位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等(děng)长期(qī)需(xū)求刺激下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的(de)景气周期，也是(shì)为数不(bù)多处于成长前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期(qī)的序幕，带来(lái)以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季度(dù)的复(fù)苏和业绩(jì)修复，以软件计算(suàn)机为代表(biǎo)的科(kē)技(jì)板块(kuài)内(nèi)会持续(xù)有(yǒu)个股投(tóu)资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基(jī)金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人工智能和可再(zài)生能源将(jiāng)构成未来社会(huì)的基石。在(zài)当(dāng)下，随着(zhe)经济的企(qǐ)稳和新人工智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将(jiāng)进入(rù)新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一季报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓(cāng)股上(shàng)，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在一季度也进行(xíng)了(le)调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前(qián)十大(dà)重仓股之列，招商蛇(shé)口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波(bō)表示(shì)，主要是(shì)基于对未来(lái)2年数字经(jīng)济(jì)的看好。随(suí)着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数(shù)据成为(wèi)新的生产要素(sù)，高质量发(fā)展的核心在于全(quán)要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算、大数据、人(rén)工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过(guò)信息技术(shù)全方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传统行业，从(cóng)生产和服务端全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个系统(tǒng)性(xìng)工(gōng)程(chéng)，产业空间较大(dà)、持(chí)续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基(jī)金权益投资(zī)部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在(zài)一(yī)季竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读度继续调整了行业(yè)配置，降(jiàng)低了制造(zào)业、大金(jīn)融地(dì)产行业的配置(zhì)，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特别是重点(diǎn)布局了人工(gōng)智能技术(shù)创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在(zài)人工(gōng)智能(néng)极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大(dà)模(mó)型路线的成(chéng)功(gōng)，这一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人(rén)工智能的应(yīng)用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次重大(dà)创新，未来(lái)多个(gè)行业将极大受(shòu)益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也(yě)提到(dào)了对AI的(de)看好，但他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控(kòng)和产业趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新周期(qī)，深入(rù)和广(guǎng)泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子等偏(piān)成长行业的部分成长股是(shì)未来关注的(de)方向之(zhī)一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同(tóng)去年三(sān)季度半导体及医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应(yīng)该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素(sù)革命(mìng)，或许我(wǒ)们(men)已(yǐ)经(jīng)站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投(tóu)资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时(shí)表示，也会(huì)努(nǔ)力在火热的(de)行情面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。正因为此，他(tā)在去年三(sān)四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标(biāo)的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声音说这次不(bù)一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表了(le)主(zhǔ)线行情的确立，但我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(dù)的(de)市(shì)场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在(zài)今年初(chū)是想(xiǎng)象不到的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利(lì)润(rùn)在产业链(liàn)不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让(ràng)人不明(míng)就里的(de)难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智能的(de)发(fā)展是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格(gé)买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标。

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