华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的(de)资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的(de)经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持(chí)有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　孙悟空真实存在过吗　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān孙悟空真实存在过吗)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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