近日(rì)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引(yǐn)发(fā)舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册资(zī)本为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉(jué)到商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化得到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次(cì)，游(yóu)族网络更是笑(xiào)果文化(huà)的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变(biàn)更为有限责(zé)任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做(zuò)的(de)很早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出(chū)于节目效果可(kě)能(néng)需要(yào)张狂和外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示(shì)，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅(méi)山(shān)保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司为第三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出(chū)品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人(rén)士去年称，受众面最广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公(gōng)司(sī)百分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛(měng)上(shàng)升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热门综艺频频(pín)占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年(nián)以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思脱口秀行(xíng)业(yè)也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市场似乎(hū)并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测(cè)报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增(zēng)速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市(shì)场并不吃(chī)香(xiāng)。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性(xìng)，以(yǐ)及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可能(néng)让(ràng)经营面临巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其余(yú)行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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