金融界4月28日消息 为规范开展内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作相关(guān)业务，保护境(jìng)内外投资(zī)者合法权益(yì)，维护利率(lǜ)互换(huàn)市场秩(zhì)序，中国(guó)人民银行制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以(yǐ)公布(bù)，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中(zhōng)国人民银行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根(gēn)据市场(chǎng)发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效(xiào)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将结合(hé)各(gè)方面情况，在风险可控、对等(děng)互利(lì)的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关部门负责人就《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中(zhōng)国(guó)人民银行要求的(de)境外投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于境(jìng)外央行、国际(jì)金融(róng)组织、主(zhǔ)权财富(fù)基金运用人民币投资银行间市场有关事宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于进一步做好境外机构投资者投资银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场有关(guān)事宜的公告》（中国人(rén)民银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与香(xiāng)港(gǎng)债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国(guó)人民(mín)银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案的境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参(cān)与(yǔ)“北向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资(zī)者可以签署的协议(yì)范围(wéi)是什么？

　　答(dá)：根据《办(bàn)法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互换(huàn)通”交易(yì)前可以与交易对手方签署(shǔ)经中国人民银行认可(kě)的衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及(jí)中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境(jìng)内(nèi)投资者应当将是(shì)否(fǒu)签署协(xié)议、签署协议类型等事(shì)项(xiàng)向中国(guó)外汇交易中心备案。目前，中国银行间市场交易商协会正在(zài)研究(jiū)制定“互换通(tōng)”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布(bù)后也可供境内外(wài)投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北(běi)向互换通(tōng)”境(jìng)外投资者的投资范围(wéi)是什(shén)么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投资者(zhě)现阶(jiē)段可在银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)开展符合集中清算要求的人(rén)民币利率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交易平(píng)台(tái)、境内电(diàn)子(zi)交易平台(tái)包括哪些？境(jìng)外投资者的对手方(fāng)、交易模式有(yǒu)哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：目前“北向(xiàng)互换(huàn)通”下受认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认(rèn)可的电子交易平台，受认可的境内(nèi)电子交易平台为中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为(wèi)便利(lì)境外(wài)投资者(zhě)开展(zhǎn)人民(mín)币(bì)利率互(hù)换交(jiāo)易(yì)，“北向互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即(jí)“互换通”报价商）与境(jìng)外投资者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易中心(xīn)网站上查询(xún)。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易在境内电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)达成(chéng)，交易一经达成(chéng)即视(shì)为交易已(yǐ)确认。境外投(tóu)资者可通过中国人民银行认可的境外电子交易平(píng)台与境内(nèi)电(diàn)子交易平台的连接(jiē)，向境内电子交易(yì)平台(tái)发送交(jiāo)易(yì)指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境内清算机构(gòu)和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的(de)境外清算机构包括哪些(xiē)机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算机构为银行间市(shì)场清算所股份有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证监会认可(kě)的境(jìng)外(wài)清算机构为香港交易所旗下香港场(chǎng)外结算有限公司(sī)（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投资(zī)者开(kāi)展集(jí)中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得(dé)场外结算(suàn)公司清(qīng)算(suàn)会员资格或作为清算客户委托场(chǎng)外结(jié)算公司综(zōng)合清(qīng)算会员(yuán)代理(lǐ)清算，并与场外结算(suàn)公司综(zōng)合(hé)清算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外(wài)清算机构(gòu)对交易进行(xíng)风控检查(chá)，对于符合集中清(qīng)算要求的交(jiāo)易及时纳入集中清算。境外机(jī)构(gòu)通过场外结算公司或其(qí)综合(hé)清算会员完成保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境(jìng)内外清算(suàn)机构(gòu)如何进行衍生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约(yuē)替(tì)代是指清算(suàn)机构作为中央对手方针(zhēn)对已成交的交易充当买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方的买方的一种法律安排，并据(jù)此与买(mǎi)方和卖方(fāng)建立两个新合约(yuē)，以清偿买(mǎi)卖(mài)双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与境内参(cān)与(yǔ)者达成的交易(yì)在经过上海清(qīng)算所(suǒ)与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司的集(jí)中清算审核后，上海清(qīng)算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)于当日将交易(yì)进行合约(yuē)替代，进(jìn)入(rù)集中清算(suàn)，生成为三个独立的新合约，分别为境(jìng)外参(cān)与者与(yǔ)场外结算公司、场外结(jié)算公司(sī)与(yǔ)上海清算(suàn)所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外(wài)与境内参与者之间将不再存在合同(tóng)关系。对(duì)于未纳入集(jí)中清算的(de)交易(yì)，依照成交双(shuāng)方(fāng)约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的(de)跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司之间的跨境(jìng)资金结(jié)算(suàn)主要通过人(rén)民(mín)币跨境支(zhī)付系统办理。同时(shí)，场外结(jié)算(suàn)公司可(kě)在境内银行开立人(rén)民币(bì)基(jī)本存(cún)款账户和人民币(bì)“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结(jié)算安排(pái)。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因“互(hù)换通”交易结算(suàn)需要在应急情况下所融入(rù)资金的本息和费用以及(jí)符合(hé)中国人民银行规(guī)定(dìng)的其(qí)他收入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一(yī)部分(fēn)，上海清算所与场外结算公司将针对双方清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池(chí)独(dú)立于每一中央对(duì)手(shǒu)方从各(gè)自清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用(yòng)于任何(hé)会员(yuán)机构的违约(yuē)损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以场外结算公司名义(yì)于境(jìng)外(wài)开立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用账户(hù)，场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)向资(zī)源池缴纳的资金存放在以上海清算(suàn)所(suǒ)名义(yì)于境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专(zhuān)用人民(mín)币(bì)/外币账户(hù)，相关账户内(nèi)资金可(kě)豁(huō)免跨境债(zhài)权债务登记及(jí)额度(dù)管理要求。场外(wài)结(jié)算公司与上海清算所每日(rì)基于双方清(qīng)算所之(zhī)间的(de)风险敞口计算(suàn)“互换通”资(zī)源池要求，并通过境内外存管银行办理人民币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及时(shí)履行报送义务。上海清算所(suǒ)和(hé)境内资(zī)源池存管银行(xíng)应当向(xiàng)人民币跨境收付信(xìn)息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民(mín)币收(shōu)支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉(shè)及双边(biān)结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境内(nèi)结算银(yín)行应当进(jìn)行跨境人民币收(shōu)支(zhī)信(xìn)息报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相关主体应当按照规定(dìng)履行国际收支统计申报义务，原(yuán)则(zé)上“互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)和(hé)资源池业(yè)务由(yóu)上海(hǎi)清算(suàn)所集中进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等(děng)不(bù)经(jīng)由上海清算所(suǒ)清(qīng)算的交易或资金收付，由境内投资(zī)者等相(xiāng)关主体进(jìn)行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”充(chōng)分考(kǎo)虑境(jìng)外投资者投资(zī)银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场的情况，初期全市场(chǎng)每(měi)日交易净限额(é)为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资(zī)者通(tōng)过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额(é)每日不超过200亿元(yuán)人(rén)民币(bì)），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算(suàn)所与场外结算公司之(zhī)间净头寸对(duì)应的(de)“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元人(rén)民币）。未(wèi)来(lái)，可根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结(jié)算行应当遵(zūn)守的人(rén)民币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关(guān)于人民币购(gòu)售业(yè)务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民银行关于明确(què)跨境人(rén)民币业务(wù)相(xiāng)关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人民币购(gòu)售业(yè)务(wù)管(guǎn)理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购(gòu)售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于加(jiā)强境外(wài)金融机(jī)构进入银行间(jiān)外(wài)汇市场开展人(rén)民币(bì)购售(shòu)业务宏观审(shěn)慎(shèn)管(guǎn)理有(yǒu)关事项的通知》（银(yín)办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于完善(shàn)人民币(bì)购售业(yè)务管理(lǐ)有关问题(tí)的(de)通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民(mín)币购售业务(wù)境外参加行和境外清算行进入银(yín)行间外汇市场有(yǒu)关事(shì)项的(de)公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银(yín)行间外汇(huì)市场50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模式、产品种类(lèi)和(hé)信息报送等相关安排。根据(jù)《办法》和(hé)人民币购售业务管理规定，香港(gǎng)结算行在境(jìng)内(nèi)银行间外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在本机构的资金(jīn)兑换是(shì)基于“北(běi)向互换通”的真(zhēn)实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易(yì)的，其交(jiāo)易到期或(huò)不再继续参与(yǔ)的，原则上应(yīng)当通过香港(gǎng)结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的(de)境外投资者通过“北向互换通(tōng)”投资内地银行(xíng)间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算行由此所产生的头寸(cùn)可到境内银行间外(wài)汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者可选择一家香(xiāng)港结算行办理业(yè)务。香(xiāng)港(gǎng)结算行为境外(wài)投资者办理外汇资金(jīn)兑换时(shí)，应当(dāng)做好真实性审(shěn)核相(xiāng)关(guān)工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换通”交易(yì)。其交易到期所得(dé)的人(rén)民币(bì)资金，可继(jì)续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投资(zī)用途，应当通过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关金融市场基础设施应当向中国人民(mín)银行认可50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多的交易报告库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民(mín)银(yín)行认可的“北(běi)向互换通”数据的交易报告库(kù)，在中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中心达(dá)成的(de)“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无需(xū)另(lìng)行(xíng)报告(gào)。此外，中国人民银(yín)行和相关(guān)监管部(bù)门(mén)可以根据需要向基础设施调取与(yǔ)境外(wài)投资者投(tóu)资活动相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台(tái)、境内外(wài)清算机构将制订配套的业务规(guī)则等(děng)文(wén)件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交易和(hé)清算(suàn)额(é)度，优化交(jiāo)易清算安(ān)排(pái)，为境(jìng)外投资者(zhě)提供更加便(biàn)利高效的风险管理工(gōng)具(jù)。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展(z50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多hǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多