5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头分别是(shì)三七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判(pàn)，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再(zài)次，82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局(jú)。

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