今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了(le)解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对(duì)其美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜(bài六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)900六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思0亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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