美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便(biàn)在上一(yī)次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会发(fā)生什么(me)。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙(biāo)升至了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际(jì)违约的(de)可(kě)能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们(men)有(yǒu)可(kě)能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不(bù)断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什(shén)么，专业人士(shì)意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中(zhōng)获(huò)得一点的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思n>务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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