“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)前景更敏感的(de)两年期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅(fú)扩大到(dào)10个(gè)基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互(hù)换合约定(dìng)价显(xiǎn)示，投(tóu)资者预(yù)期的美(měi)联(lián)储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高(gāo)开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道(dào)指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.1abo文是什么意思 abo文是谁发明的2％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报(bào)公布次(cì)日(rì)以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均(jūn)创(chuàng)去年4月(yuè)以来(lái)收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创两周(zhōu)多(duō)来(lái)最(zuì)差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研(yán)究院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业(yè)人(rén)数而言，美国(guó)劳(láo)动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期(qī)的19万人(rén)，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万(wàn)上(shàng)修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好(hǎo)于4月，生(shēng)产部(bù)门就(jiù)业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近期房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造(zào)业(yè)中非耐用(yòng)品(pǐn)生产连续三个月就(jiù)业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时(shí)她指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市(shì)场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各行业裁(cái)员人数的增加(jiā)，失(shī)业率预(yù)计会继续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的(de)失业(yè)率水平基本(běn)是60年代(dài)以来的最低水(shuǐ)平，在abo文是什么意思 abo文是谁发明的失业率回升(shēng)至4％之前，预(yù)计(jì)还不会(huì)引发市场和官方(fāng)的(de)明(míng)显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市(shì)场供(gōng)需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力开始降温，5月工(gōng)资增(zēng)速环(huán)比回(huí)落至0.3％符(fú)合市场预期，同(tóng)比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工资对(duì)通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一步加息的(de)必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关注(zhù)后续(xù)公布的5月(yuè)美国(guó)通胀数据，当前(qián)的就业市场(chǎng)状态可以支(zhī)撑在(zài)通(tōng)胀(zhàng)压力较大时继续加(jiā)息(xī)。美联储利率会议落地前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国(guó)政府债务上(shàng)限问(wèn)题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近(jìn)筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可能会进一(yī)步减产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以(yǐ)提振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选项之(zhī)一是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进(jìn)一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团(tuán)的市场份额(é)，这也让分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未(wèi)能止住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官(guān)员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会(huì)议之前(qián)做空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应该低估(gū)沙特在欧佩(pèi)克+会议(yì)期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳(wěn)定(dìng)，我(wǒ)们(men)将毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更(gèng)加平衡(héng)。他似乎支持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步(bù)减产的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原油价格(gé)在(zài)六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会(huì)上表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克兰(lán)需(xū)要把这些保(bǎo)障(zhàng)都写在(zài)纸上，直(zhí)到乌克兰(lán)能(néng)真正获得安(ān)全(quán)保证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人(rén)士(shì)的(de)话(huà)报道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基向北约各国领导人(rén)明确表示，除非(fēi)向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰(lán)近期加(jiā)入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家(jiā)持反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯克(kè)当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北(běi)约外长(zhǎng)会期间表示，德(dé)国不认(rèn)为(wèi)北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的(de)其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北(běi)约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海(hǎi)外(wài)宏观(guān)层面(miàn)来看(kàn)，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首(shǒu)次违(wéi)约(yuē)，使得市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在美联储本月会议或(huò)暂停加息(xī)的(de)预期推动下，美元指数回(huí)落(luò)至一周低点，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货(huò)主力合(hé)约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力(lì)价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维(wéi)持宽幅(fú)振(zhèn)荡格(gé)局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)消息比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从(cóng)整个5月行(xíng)情来看，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月(yuè)回(huí)调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系(xì)统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息提(tí)振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市场传(chuán)言(yán)称国储今年将(jiāng)收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突(tū)破(pò)12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终未(wèi)得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南干(gàn)旱(hàn)传(chuán)闻发酵(jiào)后(hòu)，5月以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开(kāi)的(de)新一季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激(jī)烈。中信建投(tóu)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的(de)上涨与下跌，与(yǔ)收储这一(yī)传闻(wén)息息相关。他指出，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，对于(yú)全球来说，天然(rán)橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的。但(dàn)要考虑到(dào)一个(gè)事(shì)实：中国的(de)天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应求的。因(yīn)此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多(duō)变的国(guó)际政治(zhì)格局中，对(duì)天然(rán)橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储(chǔ)量(liàng)为(wèi)10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产量来说(shuō)非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是(shì)如果(guǒ)收储的对象是交割(gē)品的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国(guó)产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实(shí)占到相当全(quán)年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根据交割品(pǐn)的供(gōng)求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储的影响，RU的(de)价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事(shì)件的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来(lái)，然而天(tiān)胶下游需(xū)求(qiú)并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动(dòng)能驱(qū)动依(yī)旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能abo文是什么意思 abo文是谁发明的化(huà)分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性(xìng)的增(zēng)产期，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海(hǎi)南产区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区逐(zhú)渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变(biàn)好(hǎo)。但是由(yóu)于目前(qián)天然橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积(jī)极(jí)性(xìng)不高(gāo)，加工厂利(lì)润也偏(piān)低，工厂加工积(jī)极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓解(jiě)。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部(bù)产区逐步上量，南部产出仍在(zài)低位，本周以及下(xià)周(zhōu)预计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的概(gài)率(lǜ)较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺”现象不会是引发(fā)行情上(shàng)涨(zhǎng)的(de)主要(yào)因素。

　　从(cóng)需(xū)求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足(zú)，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于低位，轮(lún)胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场需(xū)求表现依(yī)然(rán)偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗(hào)前(qián)期(qī)库(kù)存为(wèi)主，对(duì)后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下(xià)游外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出(chū)货(huò)压力加大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本(běn)面处于(yú)供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧(qí)较大。“主要是(shì)不同的市场主体预期不(bù)同(tóng)，但是整体来说此前(qián)市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来(lái)看，由于汽(qì)车(chē)刺激政策退(tuì)出(chū)，今年国内(nèi)汽(qì)车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消息较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库存(cún)持续(xù)攀升，有些人认为是国(guó)内(nèi)需求不行，但是其(qí)实(shí)是进(jìn)口(kǒu)过多导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来，目前主(zhǔ)要(yào)还是宏观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复(fù)苏进程、人民(mín)币(bì)汇(huì)率波动；另一(yī)方(fāng)面美联储加息(xī)进程，以及美国银(yín)行危机和美债上(shàng)限(xiàn)问题(tí)等。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏(fá)指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等(děng)，因此(cǐ)对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期(qī)市(shì)场没有明确方向，主要跟随(suí)宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海(hǎi)外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数(shù)量并不(bù)会(huì)少，包括今年交割(gē)品的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素主要在(zài)需求端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受(shòu)海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响，预(yù)计(jì)难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国(guó)内，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易(yì)预期开始转向(xiàng)交易现(xiàn)实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有(yǒu)价(jià)格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和(hé)资金(jīn)再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端(duān)是否有扰动(dòng)因素(sù)，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或(huò)将带(dài)来新的阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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