美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如(rú)何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查(chá)，对于那钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称些寻求(qiú)避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业(yè)人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对(duì)冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为一种数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美(měi)国所经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了(le)一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国(guó)库券(quàn)，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近(jìn)美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率推(tuī)至(zhì)了(le)当时的(de)创纪(jì)录低(dī)点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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