国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了(le)提升资(zī)管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品(pǐn)收益(yì)率回落至与其(qí)风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地(dì)，回归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基(jī)金管理人应(yīng)当遵循(xún)长期(qī)稳健的经(jīng)营和投资理念(niàn)，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员配备、系(xì)统运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的(de)能力水平与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考(kǎo)核(hé)方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理人员、基金经(jīng)理等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直(zhí)接(jiē)或者间接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的投资运作(zuò)指标方(fāng)面(miàn)，也需(xū)要满足多项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具(jù)有基金托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业(yè)银行发(fā)行的金融工具占(zhàn)基金资(zī)产净值的比(bǐ)例不得(dé)超(chāo)过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计(jì)不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申(shēn)请(qǐng)，避免出现接受单(dān)一投资者申购(gòu)申请后(hòu)导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面(miàn)， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的管理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是(shì)金(jīn)融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会(huì)对金融市场的流动性安(ān)全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评(píng)估重要货(huò)币市场基(jī)金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对(duì)预案。风险应对(duì)预案应当报中国(guó)证(zhèng)监会备案(àn)，中国证监会(huì)对风险应(yīng)对预案的(de)有(yǒu)效性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进行(xíng)评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发(fā)生(shēng)重大风(fēn迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看g)险的，由中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处(chù)置小组，督促(cù)基(jī)金(jīn)管理人及相(xiāng)关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对(duì)预案等(děng)对重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造(zào)成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致(zhì)一些货币基(jī)金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合(hé)适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相对(duì)于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大(dà)的(de)货(huò)币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信(xìn)证券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分(fēn)散化、安全化程(chéng)度将有提(tí)升(shēng)，未(wèi)来是否在公布的(de)重点货币基(jī)金名录内，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

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