今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至2中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久2万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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