美国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行传出(chū)考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出(chū)售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核(hé)心(xīn)存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售(shòu)资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇油的(de)第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近(jìn)期(qī)大(dà)型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会(huì)上(shàng)，银行监管(guǎn)专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破(pò)产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们(men)明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日(rì)，做空(kōng)活动(dòng)增加和(hé)股市波动已(yǐ)引起官(guān)员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半(bàn)的(de)美(měi)国人(rén)担心(xīn)他(tā)们在银行或其他金融(róng)机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的(de)安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年(nián)人(rén)表示，他们非常或(huò)中度担心自己资(zī)金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较(jiào)为平静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略(lüè)有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率和(hé)存款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本(běn)月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuá音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格n)油的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态(tài)，对(duì)股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风(fēng)险在于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是(shì)否有可(kě)能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是(shì)否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也(yě)有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原(yuán)油大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘(pán)面也要重(zhòng)点(diǎn)留(liú)意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基(jī)本(běn)面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市(shì)场再(zài)度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级(jí)别(bié)的行情。除音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格此之(zhī)外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但美联(lián)储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计(jì)划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分(fēn)无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及(jí)衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势(shì)运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关(guān)注(zhù)沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极(jí)，实际(jì)检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从(cóng)180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后去(qù)化(huà)力度(dù)放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度(dù)回升(shēng)的态(tài)势。最大的(de)利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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