五一(yī)长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银(yín)行。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次(cì)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议(yì)院投(tóu)票通(tōng)过(guò)债务(wù)上限法案(àn)。这项法案(àn)提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次。美(měi)国政府债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国(guó)内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/G2024年房价会继续下跌吗DP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机(jī)？空(kōng)头一直(zhí)都活在被(bèi)质2024年房价会继续下跌吗疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍(biàn)来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂(làn)，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子(zi)归(guī)来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那(nà)么(me)我该为(wèi)了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这(zhè)一次，大(dà)空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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