全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí中国哪里的莲子最好吃)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，中国哪里的莲子最好吃桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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