总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创本番什么意思 日语里本番什么意思板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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