今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那(nà)么(me)其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(g顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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