5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tóng)时获(huò)得(dé)4家机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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