如果(guǒ)要(yào)论(lùn)二季度迄今，全球股票市(shì)场中最为(wèi)靓丽的(de)一道“风(fēng)景线(xiàn)”，那么显然非日本股市(shì)莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日(rì)），日(rì)经225指数进一(yī)步强势高(gāo)开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下了自1990年8月以(yǐ)来(lái)的新高，收在30808.35点。在本(běn)周(zhōu)早些时候，东(dōng)证指(zhǐ)数已经(jīng)率(lǜ)先创下了1990年8月(yuè)3日以来的最高收盘点位。

　　多组对(duì)比可以(yǐ)显示出(chū)日(rì)股(gǔ)今年以(yǐ)来的强势：东证指数年内已累计上涨了逾15％，远远超过(guò)了标普500指数约9％的(de)涨幅(fú)。截止(zhǐ)本周三，追踪日(rì)本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩(suō)短到二季度迄今(jīn)的短(duǎn)短一(yī)个半月，日(rì)股的(de)涨幅更是(shì)在全球(qiú)主要股指中几无敌手(shǒu)……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球？对于许多国(guó)际市场的投资者(zhě)而(ér)言，近来提到日股(gǔ)的优异表现，脑海中第一时间浮现出(chū)的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对(duì)日本市(shì)场表现(xiàn)出的强烈(liè)投资(zī)意(yì)愿。正是(shì)巴菲特(tè)进一步增持(chí)了日本五大商社仓位，令越来越多的业内人士开始(shǐ)注意到这一全球第三大经(jīng)济体的巨大(dà)投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真(zhēn)的(de)仅仅只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单(dān)！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不(bù)是巴(bā)菲特的(de)出现让日股变得(dé)吸引(yǐn)人(rén)。巴菲特所看(kàn)到(dào)的（机会）其实也正是其他人眼下正在看到的，人们对日股的前景正(zhèng)感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因素(sù)在推动着(zhe)日股上涨(zhǎng)？“干货”其(qí)实(shí)有很多……

　　狂(kuáng)热的外资买需

　　根(gēn)据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示(shì)，外国投(tóu)资者目前(qián)已经连续(xù)第六周成为了(le)日本(běn)股票的净买家(jiā)。在此期间，外国投资者大举(jǔ)涌(yǒng)入(rù)了(le)日股股票(piào)和(hé)期货市场(chǎng)，净(jìng)流入逾300亿美元，是(shì)过去10年最大规模的资金流(liú)入(rù)之一。

　　根据(jù)交易所的数据，在截至5月12日(rì)的最近(jìn)一周内，海外交(jiāo)易者又净买入(rù)了价值(zhí)7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的股票(piào)和期货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自(zì)2012年“安倍经济学”时(shí)代初期以来，他就(jiù)从未(wèi)见(jiàn)过(guò)外(wài)国投资者(zhě)对日本(běn)如(rú)此感兴趣(qù)。

　　在(zài)欧美银(yín)行系统不稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的(de)海外投资者似乎看到了日本(běn)股市作为避险地的“稳(wěn)定性”。日本(běn)股(gǔ)票(piào)给人的长期(qī)低迷印象正在减(jiǎn)弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换130日元(yuán)的日元(yuán)汇率、以及(jí)股神巴菲特对日本五大商社的增持(chí)，也令不(bù)少(shǎo)海外投(tóu)资者对投资日本产生(shēng)了(le)更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示(shì)，近来已(yǐ)受到了越来越(yuè)多平时(shí)不太关注日本(běn)市(shì)场的海(hǎi)外投资者的咨询(xún)。不少海外投资者(zhě)在看到日(rì)本股市(shì)的涨幅超(chāo)过美股后，开始调(diào)查其中的原因，他们的建仓买入又进(jìn)一步促使(shǐ)股市上涨，形(xíng)成了目前的良(liáng)性循环。

　　一个(gè)值得留意的现象是(shì)，在巴菲特上月公(gōng)开表态力挺(tǐng)日(rì)股(gǔ)后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内(nèi)华尔街(jiē)资本也已相(xiāng)继(jì)造访日本。这些(xiē)海外资金有(yǒu)意复(fù)制(zhì)巴菲特的策(cè)略，通过低成本(běn)日(rì)元融资押注(zhù)高股息日(rì)元资产。

　　其实(shí)，巴菲特在日本五大商(shāng)社上的加大投(tóu)资，也存在着在国际市(shì)场上分(fēn)散投(tóu)资(zī)对象的想法。虽然巴菲(fēi)特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度(dù)集中(zhōng)会产生(shēng)风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的(de)回报率(lǜ)是在波动(dòng)性远低于(yú)美国科(kē)技(jì)股的情况下实现的。这意味着日(rì)本股市对美国(guó)投资(zī)者来说应该颇(pǒ)有吸(xī)引力。对(duì)美国(guó)债务上(shàng)限的担忧可能也刺激(jī)了一些“末(mò)日准(zhǔn)备者(zhě)”涌入日本股市，以(yǐ)此作为(wèi)避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银(yín)行分析师(shī)Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示(shì)，“外资的回归是日本股市(shì)复苏(sū)的重要标志(zhì)。（我们）将继续对(duì)日(rì)本股票维持超配，并(bìng)偏向(xiàng)银行、金融和价值(zhí)股的投资。”

　　深层次的企业治理变(biàn)革(gé)

　　当然，在海外投资者今年(nián)对日(rì)本产生兴趣之前(qián)，他们此前在(zài)这片“失落地带”曾经历过长达数十年虚假的曙光和(hé)令人失望的(de)低回报。那么这一次，即便有着避险(xiǎn)和(hé)多元化分散投资的需求，他(tā)们又为何铁了心一定要来日(rì)本市场？日本市场的吸(xī)引力就一定远(yuǎn)超(chāo)全球其他地区吗？

　　这便不得不提日本市场(chǎng)眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了(le)！

　　金(jīn)融(róng)服务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本轮上涨的主(zhǔ)要原因还源于治理标准的提(tí青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克)高，以及企(qǐ)业部门推动向股东返(fǎn)还现金。日(rì)本多年的公司(sī)治理改革(gé)已(yǐ)开(kāi)始见效，这项改革最初由已故前首相安(ān)倍晋(jìn)三倡(chàng)导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日(rì)本企(qǐ)业(yè)的(de)派息(xī)已大幅增(zēng)加，在截(jié)至(zhì)今年3月的财年中，日本企业宣布(bù)的回购规模已飙(biāo)升至9.7万(wàn)亿日元（合714亿美元(yuán)）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日(rì)本公司(sī)资(zī)产负债表上有净现(xiàn)金，而美国的这一比(bǐ)例只有(yǒu)20％多(duō)一点；东证指数成(chéng)分股公司中约(yuē)有54％的公司股价低于每股账(zhàng)面价(jià)值，而(ér)标普(pǔ)500指(zhǐ)数成分股(gǔ)中这一(yī)比例仅为7％。单从市净率(lǜ)等估值指标来看(kàn)，这就为(wèi)日本股(gǔ)市提供了更坚实(shí)的(de)底部和更高的上限(xiàn)。

　　今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变股(gǔ)价跌(diē)破每股(gǔ)净资产(chǎn)——市(shì)净率低于1倍的情况，还请求上(shàng)市企业在意识到资(zī)本成本的(de)前提下(xià)推进经营并公布改(gǎi)善方案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月下(xià)旬，JVC建伍株式会社推(tuī)出了力争“早日实现市净(jìng)率(lǜ)超过1倍”的中期经(jīng)营计划和股票(piào)回购，股(gǔ)价随后大(dà)涨近4成。清水建(jiàn)设株式(shì)会社4月下(xià)旬也宣(xuān)布了(le)上限200亿(yì)日元的股(gǔ)票回购和积(jī)极压缩政策性持股的方针(zhēn)，该公司股价随后上涨了(le)10％。

　　包(bāo)括(kuò)软银(yín)、丰田汽车、三菱商事在内的(de)日(rì)本龙头企业在近期公布(bù)财报时，也(yě)均宣布(bù)了新的股票(piào)回购计划。不少分析师预计，到(dào)今年5月底，各日(rì)本(běn)上(shàng)市公(gōng)司的回购规模将进一(yī)步创下新纪录。

　　高盛首席(xí)日本股(gǔ)票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交所）主题正引(yǐn)起许多海外投资者的共鸣，他们开始(shǐ)看到这方面的(de)有(yǒu)利证据。在交易所这(zhè)些变化的(de)推动下(xià)，许多(duō)公司正在回购股份，厘(lí)清经常令人困惑的交叉持股，并在定期公(gōng)开会(huì)议之前与股东进行更密(mì)切(qiè)的接触。”

　　对(duì)冲基金集团Man GLG日(rì)本(běn)股票(piào)主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东(dōng)京证交(jiāo)所的鼓(gǔ)励意味着“过去(qù)两(liǎng)年在这方面发(fā)生的事情比过去30年(nián)还要(yào)多”，这是股(gǔ)市充满活(huó)力表现的(de)最(zuì)大单(dān)一原因。他们(men)对提高股本回报率(lǜ)有着坚定(dìng)的态度，希望市值上(shàng)升(shēng)。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最(zuì)后，日本央行目前依然宽(kuān)松的货币政策和日本相对稳健的(de)经济基本面，显然也对(duì)日(rì)股的表现构成了提(tí)振。

　　尽管新行长植田和男上月(yuè)已走马上任，但日本央行暂时仍未改变其大规模的货(huò)币宽松路线(xiàn)。即(jí)便日本通货膨胀率超过了央(yāng)行(xíng)2％的目标，但(dàn)植田和男依然(rán)强调，“还(hái)不能放心地(dì)说(shuō)通胀（达到(dào)了(le)央行(xíng)目(mù)标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今(jīn)年(nián)上(shàng)半年(nián)还(hái)在持续加息，并(bìng)已被迫在物价与(yǔ)经济稳定之间作(zuò)出艰难抉择。继续宽松的日本央行眼下依然处于能青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克让海外投资者放心(xīn)购买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前(qián)也相对更为稳健。日本内阁府17日(rì)公布的(de)数据(jù)显示，今年前(qián)三个月日本(běn)国(guó)内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率(lǜ)增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表(biǎo)示，受益于中(zhōng)国放宽旅行限(xiàn)制(zhì)，4月(yuè)商务(wù)和休闲外国游客人数从此前的182万(wàn)攀升至195万。高(gāo)盛策略(lüè)师在(zài)报告中(zhōng)指出，考虑到入境(jìng)旅游业复苏、强劲资本支出计划和日本央(yāng)行持续宽(kuān)松等(děng)积极因素，日本这个世界第三大经济体的前景十分强劲(jìn)。

　　值得(dé)一提的是，从(cóng)经(jīng)济(jì)合(hé)作(zuò)与发(fā)展(zhǎn)组织的(de)经济前(qián)景指数来看，日本目前是七国集团中唯一一(yī)个(gè)超过临界线100的。

　　日(rì)本第三大(dà)在线(xiàn)经纪(jì)商Monex的(de)首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似(shì)乎相当不(bù)错，重要的(de)汽车行业预计利(lì)润将增(zēng)长。以(yǐ)内需为导向的(de)企业正受益于入境游增长的(de)前景(jǐng)，而(ér)大型银行也获(huò)得了(le)丰厚(hòu)的收益。预计(jì)日本股市到今年年底将(jiāng)进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市(shì)今年的涨(zhǎng)势或将延(yán)续下去，因(yīn)盈利增长(zhǎng)、股票回购和估值仍处于(yú)低位吸引(yǐn)了买(mǎi)家，巴(bā)菲特的认(rèn)可(kě)、公司治理的改(gǎi)善均(jūn)提(tí)振(zhèn)了市场，而企(qǐ)业财青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克报的不俗表现或有望(wàng)成为最新的(de)上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克