本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利(lì)润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核心区(qū)域的(de)医(yī)疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化(huà)整(zhěng)体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司(sī)提供完整生(shēng)产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但(dàn)下游(yóu我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词)需(xū)求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词>

　　用友汽车成立于200我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词3年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从(cóng)事电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程技术(shù)服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生产、销售和服(fú)务(wù)的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联网(wǎng)相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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